옵션거래란? | BNK투자증권

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옵션이란 특정 기초 상품을 미래의 특정시점 혹은 그 이전에 특정가격에 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다.
옵션매입자는 옵션매도자에게 프리미엄을 지불하는 대신 매매이행을 청구할 권리를 갖고
옵션매도자는 옵션매입자가 자신의 권리를 행사하고자 할 때 반드시 그 요구를 충족시켜야 할 의무를 지게 된다.
따라서 옵션매입자는 유리한 경우에는 권리를 행사하나 불리한 경우에는 권리를 포기할 수 있다.

파생 상품 : 기초자산의 가격변동을 기초로 가격이 형성된다.
기한부 상품 : 옵션거래는 권리에 대한 거래이며 그 권리는 일정한 기간으로 제한되어 있으며,
그 기간 내에서만 권리를 행사할 수 있다.
소모성 상품 : 옵션의 프리미엄은 내재가치와 시간가치로 구분되는데,
시간가치는 만기일이 가까워질수록 감소하여 만기일에는 0이 된다.

위험관리수단의 제공 : 가격변동위험을 효율적으로 관리할 수 있는 수단이 제공
가격예시기능 : 선물가격은 미래가격에 대한 시장의 합의이므로 미래가격에 대한 예측 가능
새로운 투자기회 제공 : 저렴한 비용, 높은 레버리지 효과의 새로운 투자수단

선물과 옵션시장 비교
구분	옵션계약	선물계약
계약의 성격	매입자는 일정시점 동안 기초물 거래를 할 수도 있고 안 할 수도 있는 권리를 가지지만, 매도자는 그에 따른 의무를 가진다. 불평등계약	매입자와 매도자 모두 약정시점에 가서는 거래를 이행해야 한다. 평등계약
계약의 가치	매입자는 매도자에게 대가(프리미엄)를 지불하고 매입한다.	계약 대가의 지불은 없다.
위험수준	매도자에게만 부과된다.	매입자, 매도자 모두에게 부과된다.

옵션매입자(옵션보유자)
옵션매입자는 일정한 대가(프리미엄)를 지불하고 권리를 매입한 후 자기에게 유리하면 권리를 행사하여
계약을 이행하고 불리하면 권리행사를 포기하고 계약을 이행하지 않을 수도 있다
옵션매도자(옵션발행자)
옵션매도자는 일정한 대가(프리미엄)를 받고 옵션매입자가 권리를 행사할 경우 계약의 상대방이 되어
계약을 이행해야 할 의무를 가지게 된다.
옵션프리미엄
옵션매입자가 권리를 갖는 대가로 옵션매도자에게 지급하는 금액을 말하며 옵션시장에서 결정되는
옵션가격이 바로 옵션프리미엄이다.
행사가격
선물가격의 인도가격에 해당하는 것으로 옵션매입자가 권리를 행사할 수 있는 가격을 말한다.
기초자산
옵션계약에서 매입측과 매도측이 사고 팔기로 한 대상물로서 선물거래의 기초자산과 같은 개념이다.
다만, 옵션의 기초자산은 금융상품에 한정된다.
만기일
옵션매입자가 권리를 행사할 수 있도록 정해진 날 또는 정해진 기간을 말한다.

옵션프리미엄(옵션의가치) = 내재가치 + 시간가치

내재가치

옵션을 행사하는 경우 옵션이 가지는 가치로 행사가격과 시장가격의 차이이다.

ITM(내가격) : 옵션의 내재가치가 있는 상태를 의미하며 옵션을 행사함으로써 즉각 이익을 보는 경우
ITM Call Option : 기초물의 현재가격 > 옵션의 행사가격 ☞ ITM Put Option : 기초물의 현재가격 < 옵션의 행사가격

시간가치

옵션매입자들이 시간이 경과함에 따라 기초자산가치의 변동이
옵션가치의 상승을 가져올 것을 기대하여 옵션에 대해 지불하고자 하는 금액

ATM(등가격) : 현시세가 옵션의 행사가격과 동일한 때를 의미하며, 내재가치가 없기 때문에 옵션을 행사할 필요가 없음
ATM Call Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격 ☞ ATM Put Option : 기초물의 현재가격 = 옵션의 행사가격
OTM(외가격) : 옵션의 내재가치가 없는 상태로 옵션을 행사할 경우 즉각 손해를 보게 되는 경우
OTM Call Option : 기초물의 현재가격 < 옵션의 행사가격 ☞ OTM Put Option : 기초물의 현재가격 > 옵션의 행사가격